襄阳轴承 （000678 ）：细分行业龙头 技术优势突出
　　公司是国内较大的汽车轴承专业生产厂家，是我国轴承出口五大基地之一。具备比较明显的技术优势，拥有专门从事汽车轴承研究、设计的汽车轴承研究所和汽车轴承技术中心。公司生产规模不断提升，市场开拓不断完善，并且在去年获得了汽车轴承行业唯一的一个国家驰名商标。目前的公司，已形成了国内主机、国内维修和国外主机三足鼎立的局面。盘面上，该股下档存在支撑，操作上可逢低参与。
　　河北宣工 （000923 ）：推土机骨干企业 垄断优势明显
　　河北宣工是我国生产推土机的重要骨干企业、国有大型一类企业，也是河北省大型支柱性企业之一。公司产销量连续七年居全国推土机行业首位，年生产能力2500台，配件250吨，同时可提供各种类型高原推土机。公司早在2001年就和美国卡特比勒公司进行技术合作，共同研发了SD6D推土机和SD6E推土绞盘机，其技术开发水平和生产实力得到美国公司的好评。随后公司自主开发的SD7、SD8高驱动推土机为国内首创，凭借着突出的技术及规模优势占据着较大的市场份额。近年公司通过调整产品结构，主攻大马力推土机的生产和销售，现已成为占领市场的主要产品。值得一提的是，公司试制成功了国内迄今为止最大马力的SD9高驱动履带推土机，为产品的优化升级奠定了坚实的基础。
　　江淮动力 （000816 ）：结构优化和APU产品将是未来动力
　　公司2009年受金融危机和国内产业政策的影响，各主营产品面临不同的经营环境。多缸柴油机在国家农机补贴政策的拉动下，需求较为旺盛，公司全年销售多缸柴油机5万台，同比增长25%。单缸柴油机行业总体低迷，汽油机业务则克服了国际市场不利影响，全年销售汽油机及终端产品50.44万台，同比增长11%，毛利率达到所有产品中的最高25%。总体上，2009年公司产品销售总量略高于去年，因终端产品销售价格的下跌及海外市场开拓未能按期进行，全年销售收入未能达到经营目标。值得注意的是，公司利润大幅增长的主要原因是公司出售了全部迪马股份，取得了1.46亿元的投资收益，占公司营业利润的96%左右。我们认为2010年后公司未来成长在于两个方面：
　　多缸机和汽油机等较高毛利产品结构逐步改善
　　公司09年单缸机和多缸机比例约为9:1，目前公告的配股募集资金将用于新建年产6 万台非道路用节能环保型多缸柴油机项目和50 万台新一代低排放通用小型汽油机及其配套终端产品项目。公司目前正部分向新厂区搬迁，管理层预计经过1年新厂区建设，有望于2011年下半年正式投产，届时多缸柴油机产能将达到11万台。根据测算，项目实施后，可实现年营业收入约50,256万元；每年实现利润总额约为8,675万元；净利润约为6,506万元。我们预计2010年单缸机保持5%的增长，2011年后每年增长4%。多缸机2010年增长40%达到7万台，2011年增长20%达到9万台。
　　通用小型汽油机在欧、美等国已广泛进入家庭，市场需求持续旺盛。
　　我国生产的通用小型汽油机市场价格仅为日本同类产品的1/2-1/3，在低端机产品的出口将快速增长。目前欧美全部销量达3000万台，主产国为日本、中国。通用小型汽油机的国内销售增长主要受益于小型农业机械广泛地应用，2008 年公司与全球最大室外动力设备的汽油机制造商B&S 公司签订了汽油机代工协议，目前处于小批量供货阶段，B&S全美年销售1000万台汽油机，作为其海外唯一的代工厂商，随着合作的进一步加深，未来两年对B&S 公司的供货量将会出现显著增长。根据测算，扩产项目实施后，可实现年销售收入48,862 万元，年息税前利润为5,240 万元。
　　2010年美国商务部推行了保函条款，对汽油机厂商实行1:1保证金制度，造成国内众多年产10万台的小厂难以为继，但是从目前情况看，众多企业恶性竞争的现象得到缓解，行业产品的技术和质量水平得到提升。公司09年生产的50.44万台汽油机全部用于出口，其中美国约占40万台，日本10万台，我们认为此举对公司正面影响大于负面。随着公司配股募集资金在2011年逐步达成扩产，坚定的调整多缸柴油机和汽油机所占比例的目标将逐步达成。公司毛利率和盈利能力将走出困境。
　　APU(辅助动力装置)在美国2011年后的需求释放
　　公司2009年的APU销售低于市场预期，但作为世界上唯一几家具有生产此生产技术的厂商，随着美国“防空转法案”2011年底的强制实施，届时旧车增配和新车厂商的需求将全部释放，我们认为该产品销量将在明年法案实施前获得较快增长。目前单台价格约为2.5万元，公司享有40%的毛利率。预计2010年销售8000台APU，2011年达到1.8万台。
　　投资策略
　　公司拖拉机业务2010年将继续调整，预计收入与去年持平，为4000万元；而公司位于重庆的小煤矿业务稳步上升，维持去年增速达到6000万元。综合以上我们预计公司2010年营业总收入为242556万元。2010年每股收益为0.13元，对应P/E为37倍。近几月内配股事项的顺利推进，国家发布政策支持农机柴油机的发展，将是公司股价回弹的积极方面。我们认为公司存在600亩左右盐城老厂区土地政府收储预期，目前老厂区设备已逐步迁往新区。同时公司还握有福建氨纶公司初始投资2000万元的股权，10年将为公司带来较大投资收益。考虑到1季度为公司历年销售旺季，下半年收入增长将较为平稳。暂给予“中性”评级。
　　厦工股份 （600815 ）：转型带来机遇 业绩高速增长
　　上半年公司实现营业收入49.69亿元，同比增长101.83%；净利润 40535万元，同比增长682.08%；实现每股收益0.58元，符合预期。
　　公司毛利率水平大幅提升，从09年底的14.47%逐步上升到2010年中期的20.11%，处于近几年最好水平，毛利率提升主要因为前期公司装载机毛利率较低，而随着公司产品结构调整、原材料成本下降和产能利用率提升，公司毛利率恢复到正常水平，我们预计未来公司毛利率将会继续保持较高水平。
　　2010年公司挖掘机销售目标为2000台以上，1-7月份公司销量为1773台，全年销量将远超过预定目标。随着公司产能释放带来的规模效应以及相关自制零部件比例提高，我们预计公司挖掘机毛利率将提升到20%以上。挖掘机收入的快速增长将改善公司收入结构，提升公司竞争力，成为公司未来业绩增长亮点。
　　聘请职业经理人经营管理老牌国有企业，是公司一种体制的突破，体现了公司经营管理思维的改变，为公司带来了新的活力。同时09年通过资源整合使得公司经营管理效率得到提升，也突出了核心业务，节约了费用，有利于提升公司盈利水平，增强竞争力。
　　预计公司 10-12 年EPS 分别为0.99元、1.23元和1.49元，目前公司产品销售高速增长，考虑目前市场估值水平以及公司未来成长性，我们认为公司2010 年合理估值为15-20倍PE，对应公司未来6个月目标价为14.85元，维持公司“买入”评级。(华泰证券 陈耀邦)
　　江特电机 （002176 ）：最差时期或将远去
　　上半年经营业绩大幅下降。由于受金融危机冲击的不利影响，上半年电机行业市场需求不足，在此背景下，公司订单数量下降比较严重，销售大幅下滑，导致09 年上半年公司营业收入和净利润同比大幅下降。
　　公司经营逐步向好的苗头开始显露。从公司单季度经营情况来看，二季度公司的营业收入、净利润同比仍呈现下降趋势，但与09 年一季度相比，二季度公司的营业收入、净利润分别环比增长43.88%和278.68%，呈现均强劲上升态势，表明随着宏观经济的向好，公司的经营情况已经在逐步地好转。
　　盈利能力止跌回升。公司销售毛利率为22.46%，比08年同期提高0.06个百分点，此外，分季度来看，09 年二季度销售毛利率为23.73%，与一季度相比，环比提高3.1 个百分点，无论是从同比还是从环比角度，公司均已经扭转了销售毛利率下降的势头，公司盈利水平已经开始止跌回升。
　　盈利预测与投资建议：
　　预期公司2009 年、2010 年EPS 分别为0.20 元、0.28 元。
　　公司股票11.6 元的价格对应2009、2010 和2011 年的市盈率分别为57.31 倍、42.14 倍和31.92 倍，给予中性的投资评级。
　　山东威达 （002026）：业绩预增 推荐
　　1.事件山东威达 （002026 股吧,行情,资讯,主力买卖）今日发布“关于控股股东增持公司股份情况的公告”，公告称：山东威达 （002026 股吧,行情,资讯,主力买卖）的控股股东“山东威达集团有限公司”计划在未来 12 个月内根据中国证监会和深圳证券交易所的有关规定以及市场情况增持不超过公司总股本2%的股份(含此次已增持股份在内)，且承诺在增持期间及法定期限内不减持其所持有的公司股份。2.我们的分析与判断在发布此公告的前一天即2010 年5 月24 日，控股股东山东威达集团有限公司已经通过二级市场增持公司556，554 股股票，平均价格 9.407 元，占公司股份总额的0.41%。上述增持后，截止到2010 年5 月24 日，山东威达集团有限公司持有公司43，587，804 股股份，占公司股份总额 的32.29%。此次增持之前山东威达集团有限公司持有公 司43，031，250 股股份，占公司股份总额的31.88%。
　　根据本次增持计划，山东威达集团有限公司拟在未来12 个月内增持不超过公 司总股本2%的股份(含此次已增持股份在内)，未设定其他实施条件。
　　山东威达控股股东此次的增持是基于对目前资本市场形势的认识及对公司未来发展前景的信心。公司是全球最大的钻夹头制造厂商之一，主营产品为钻夹头及锯片，主要用于电动工具和机床行业，钻夹头在主营收入中占比超过65%。国内、国际市场占有率分别为50%、30%。公司产品定位于中高档市场，公司产品有50%以上出口欧、美、亚等地。