9月26日起停牌筹划发行股份购买资产的三一重工（600031）昨天披露，将定向增发购买公司董事长梁稳根等10名自然人持有的三一重机100%股权，尽管收购将增厚公司每股收益，但昨日其股票复牌仍补跌，终盘跌9.91%，报收14.64元，低于其定向增发价格16.80元/股。

　　根据公告，三一重工拟向梁稳根等10名自然人发行约11786万股，购买的三一重机100%股权初步协商交易价值为19.8亿元。这意味着，市场一直预期的三一重机拳头产品挖掘机资产和其他业务将全部注入上市公司，挖掘机也将成为未来三一重工又一主要利润增长点。三一重机生产的挖掘机械产品主要用于道路交通、高铁建设、土地开发等基础设施建设。2007年销售挖掘机1406台，占国内市场的2.25%，销量增长率和市场占有率增长率均位居行业第二位;2008年前9个月销售挖掘机2344台，市场占有率约为3.2%。公司称，目前挖掘机产品已经从种子期、培育期进入了高速发展期。

　　三一重机近年来业务发展迅速，资产规模和盈利能力不断增强，预计2008年、2009年公司实现净利润分别为1.456亿元（扣除证券投资亏损后的经营性净利润为2.1亿元）和3.8亿元。梁稳根等10名自然人还承诺:本次交易经中国证监会审核通过并实施完毕后，2009-2011年三年内三一重机每年实现净利润均不低于3.8亿元，若不足则梁稳根等10名自然人将在三一重工当年年度报告披露后的30日内，就不足部分以现金方式全额补偿三一重工。

　　这样，三一重工定向增发后股本扩大约7.34%，但收购后盈利将提升10%左右，收购价格按2008年和2009年预计的净利看，市盈率为13.6倍和5.21倍。公司公告称，三一重机具有良好的成长性，2008年预计完成3000台的挖掘机销售任务，2009年保守估计可达5000台的销售量，争取达到8000台。根据初步盈利预测，预计三一重工2009年每股收益能增加0.24元。

　　分析人士认为，三一重工收购的三一重机估计要2009年1月开始并表，对公司业绩有增厚作用，从明年的市盈率看，收购价格对三一重工股东有利，且三年净利润有保障。另一方面，虽然下半年钢材价格趋稳，但是由于房地产行业景气度降低和全球经济疲软，与宏观经济密切相关的工程机械可能面临周期性下滑。目前挖掘机市场竞争激烈，三一重工收购三一重机后能否将先发优势转化为持续的竞争优势，扩大市场份额，值得投资者关注。