连续两天，扩大投资的利好因素让工程机械板块大幅上扬，行业内多家公司股票接连放量涨停。作为与固定资产投资高度正相关的周期性行业，在需求大幅下滑的紧要关头，工程机械类公司迎来了支撑增长的一丝曙光。 

　　业内人士认为，只要我国保持适度的固定资产投资增长，工程机械行业的需求就将维持在一定的增长水平上。在政府部门扩大投资的同时，有研究员认为，在目前的市场环境下，以逐利为目的、以市场为导向的投资积极性（如工业投资和房地产投资）还有待激活，而这方面的投资对于工程机械行业全面回暖帮助最大。

　　业绩释放在明年 

　　国金证券董亚光预计，今年全社会固定资产投资约17.3万亿元，其中铁路投资约3,300亿元，公路投资约7,000亿元，房地产投资约3.6万亿元；根据上述投资措施，明年的铁路投资将增长82%，公路投资增长43%，静态测算增加固定资产投资额约1万亿元。 

　　这样来看，受益的工程机械品种包括挖掘机、装载机、推土机、压路机、旋挖钻、起重机和混凝土机械。董亚光同时指出，由于景气度下降较快的房地产业并未受有关投资刺激，综合考虑，装载机、推土机、压路机、旋挖钻和起重机受益将更为明显，相关公司包括柳工、厦工股份、山推股份、中联重科、徐工科技和三一重工。 

　　另一方面，尽管今年四季度将增加1000亿元的政府投资，但四季度通常受天气影响施工量有所减少；而且今年春节是在2009年1月末，较往年有所提前，因此增加的1000亿元中央投资是否能够在当季产生预期效果尚待观察，但预计对明年初的投资需求将会有所拉动。

　　还有研究员表示，此次中央出台的投资规划历时两年，显示出政府通过加大投资刺激内需的态度非常坚决。如果未达到效果，政府仍然会可能进一步加大投资，如此一来工程机械行业将会明显受益。 

　　工业和房地产投资有待激活 

　　在政府部门扩大投资的同时，有研究员认为，在目前的市场环境下，以逐利为目的、以市场为导向的投资积极性（如工业投资、房地产投资等）依然有待激活，而这方面的投资对于工程机械行业的全面回暖最有帮助。 

　　董亚光指出，从国家预算内资金和国家财政收入占城镇固定资产投资的比重来看，在1998-2001年间，城镇固定资产投资中国家预算内资金占比超过7%，而近年来已逐步回落到4%以下。因此，政府对固定资产投资的影响力较前期偏弱，产生的效果也可能相对较弱。 

　　长江证券研究员黄振认为，机械行业乃至整个经济在目前的国际大环境下，必须在财政政策的“加法”与市场因素的“减法”中支撑规模，寻求增长。 

　　其中的“加法”包括：铁路、公路、电网等基础设施建设、灾后重建、农村建设、医疗卫生等设施建设、安居工程等对行业的拉动；而“减法”则表现在工业投资、房地产投资等增长的不确定性对行业需求的影响。 

　　董亚光表示，由于房地产投资和制造业投资占到城镇固定资产投资的50%以上，受宏观调控和全球金融危机影响，房地产业和制造业的景气度都出现下降，它们未来的增速下降幅度也会影响工程机械需求。 

　　事实上，从工程机械行业的历史周期来看，在行业需求增速维持10%以上、成本压力放缓的背景下，行业整体盈利能力将出现复苏；而一旦行业需求增速出现大幅回落，则极有可能导致行业盈利能力回落。