抓住上海市国资委启动新一轮国资整合之机，上汽集团成功腾挪400亿元左右的资产，将旗下上市公司数量由3家扩至5家，获得了巨大的超额资产增值收益。并间接推动了兄弟国资企业集团的整合。上汽集团大举进行资产整合无疑是对上海市国资委出台《关于进一步推进上海国资发展的若干意见》的重要实践。

　　上市公司扩容

　　上汽集团直接控制的上市公司原本只有上海汽车（600104行情,爱股,主力动向）一家，但在今年年初增加了上柴股份（600841行情,爱股,主力动向）和巴士股份。加上通过持有上海广电（集团）有限公司60.91％的股权而间接控制的广电电子、广电信息的18.32％、25.73％股权，上汽集团旗下上市公司数量增至5家。由于广电电子、广电信息其它股东的持股比例均不到1％，因而上汽集团是这2家公司当仁不让的控股股东。

　　上柴股份原来归属于上海电气，巴士股份原本归属于上海久事公司。按照上海汽车公布的收购报告书，上柴股份重组完成后，经营方向将由原来的工程机械市场逐渐转向车用市场和工程机械市场同步发展。在车用产品研发上，上柴股份重点形成和上海汽车商用车发展的协调，成为上海汽车商用车的动力基地，形成拥有自主知识产权的商用车系列车用动力平台；上柴股份在产品定位上与上汽动力互为补充，全面满足上海汽车发展的需求，并向第三方提供具有竞争力的产品和服务。由此，提升上海汽车在商用车领域的竞争力。

　　上海汽车收购上柴股份50.32％股份支付约9.23亿元。根据测算，用同样的资金是无法建成一家像上柴股份这样规模和有影响的柴油机企业的，因而收购大大减轻了上汽集团发展商用车柴油发动机的投资压力和缩短研发时间进程。不言而喻，上海市国资委在其中起到了重要的作用。

　　而对于巴士股份，上汽集团希望巴士股份重组完成后成为国内最大的综合类零部件供应商，业务覆盖内外饰件、车灯、传动轴、转向系统、汽车电机等领域，从而成为中国的“德尔福” 。上汽集团董事长胡茂元说，将零部件资产注入巴士股份为的是让上汽集团的零部件企业不再有明显的上汽烙印，让这些企业能服务上汽集团以外的公司。

　　资产大腾挪

　　随着旗下上市公司大扩容，上汽集团开始400亿元左右资产大腾挪。

　　上汽集团注入巴士股份部分资产原本在上海汽车名下，通过置换办法给自己后再行腾挪给了巴士股份。2006年7月，上海汽车以5.82元/股向上汽集团定向发行327503万股和置换非关键零部件业务的资产为对价，购买上汽集团拥有的整车企业股权、关键零部件企业股权以及与汽车业务密切相关的金融企业股权等资产。

　　上海汽车收购的上汽集团资产共有16项，包括从事乘用车生产、销售的上海通用汽车有限公司、上海通用东岳汽车有限公司、上海通用(沈阳)北盛汽车有限公司、上海大众汽车有限公司各自的股权，以及生产微型商用车和乘用车的上海通用五菱汽车股份有限公司、从事自主品牌乘用车生产和销售的上汽汽车制造有限公司等股权。上述16项资产的收购价格约为214.03亿元。

　　上海汽车出售的资产共有15项，包括上海菲特尔莫古轴瓦公司、天合汽车安全系统公司、三电贝洱汽车空调公司等15项资产，成交价格约为23.42亿元。

　　通过这次资产置换交易，上海汽车成为一家以整车业务为主的上市公司。

　　在上述15项资产中，上海汽车当时置换给上汽集团的菲特尔莫古轴瓦、上海天合、三电贝洱、采埃孚转向机、小糸车灯、制动系统公司、中星悬架件、纳铁福、中炼线材、中国弹簧厂等10项股权，成交价格合计约为16.08亿元。占全部出售股权资产额的68.66％，是上海汽车出售资产的重点。

　　虽然上汽集团注入巴士股份的23项股权多达85.19亿元，其中就包括上海汽车当时置换给上汽集团的上述10项股权。

　　除了已经支付出去的9.23亿元股权受让款外，上汽集团接手上柴股份后续的资产注入大小目前还未明朗，但肯定不是小数。即使所注资产只有40亿元上下，那上汽集团在旗下上市公司扩容同时腾挪的资产总量也已达到400亿元左右。