新一轮铁矿石谈判价格或将下降40%

    2008年第四季度和2009年第一季度是钢铁行业最困难的时期，今年下半年将出现转机

    一年一度的铁矿石谈判又在如火如荼地进行中。从去年底迄今，2009年度铁矿石供需双方已经进行了多次交涉。据中国钢铁工业协会称，中方谈判的主要基点一是强调新一年度价格合同应从1月1日起执行，二是铁矿石价格恢复到2007年至2008年度的水平，即巴西矿和澳大利亚矿至少应分别降价39%和45%，并引入季度定价机制。

    占全球铁矿石供应量70%的铁矿石三大巨头巴西淡水河谷(Vale)、力拓(RioTinto)和必和必拓(BHPBilliton)则认为铁矿石需求将在未来几个月有所回升，他们认为降价幅度保持在20%或更少。必和必拓还希望以普氏指数化定价方式定价。即供需双方签订铁矿石采购合同时并不确定价格，最后的执行价格是按照货物到港前5个工作日的指数平均价格来定价。指数化定价方式自然遭到中方的强烈反对。

    以往的长协矿谈判机制已经打破。自2008年，协议矿谈判机制首次出现裂痕。2008年2月18日，淡水河谷分别与日本新日铁公司、韩国浦项钢铁公司达成2008年度铁矿石价格协议。巴西南部粉矿FOB价为1.1898美元/干公吨度，上涨65%；卡拉加斯粉矿优质矿FOB价为1.2517美元/干公吨度，上涨71%。宝钢代表中国钢铁企业接受了这一协议。但是两拓要求“海运加价”。7月5日，宝钢被迫与两拓达成协议，PB粉矿、杨迪粉矿和PB块矿分别上涨79.88%、79.88%和96.5%。9月8日，淡水河谷又重新要求将发往亚洲钢厂的铁矿石价格上调，以与欧洲市场持平。中国钢企拒绝后，导致淡水河谷的库存大量增加。11月初，淡水河谷撤销了涨价提议。

    2008年年底，巴西淡水河谷、澳大利亚必和必拓、力拓三大矿山公司对于谈判定价机制已产生明显分歧。淡水河谷仍坚持长期协议定价模式，而必和必拓则与中国钢铁公司商洽定价指数化机制，力拓则主张现货交易。根据最新的消息，中国钢企将引入季度定价机制。所以，以往的长协矿谈判机制将在2009年被彻底打破。

    2008年下半年，受国际金融危机和国内经济减速影响，钢材的需求下降，钢价回落，钢企减产。预计2008年我国粗钢产量约5亿吨，生铁4.75亿吨，分别增长2.2%和1.2%，创2000年以来的最低增长速度。进口铁矿石的港口库存积压严重，导致进口矿供过于求。现货铁矿石的价格下跌了四个多月，下降幅度高达55%。而且预计2009年钢铁产量仍将低速增长，2009年铁矿石进口数量将出现零增长甚至负增长，铁矿石近几年的供求格局已经打破，预计今年铁矿石谈判价格将下降40%左右。

    同时，波罗的海干散货指数（BDI）海运费价格从去年6月份创历史最高的19687点之后，一路狂跌，到11月底，BDI指数为716点，击破了1999年的最低点，跌幅高达96％，目前还在底部徘徊。

    以上因素都将对中方有利。如果能从1月1日开始实行新的定价，钢铁企业将能在短时间内从铁矿石下跌带来的成本下降中受益。

    2008年第四季度和2009年第一季度是钢铁行业最困难的时期。随着今年下半年全球经济形势趋于好转，以及随着国务院4万亿投资逐步到位，将扩大钢铁下游需求，钢铁企业的效益将出现转机。维持钢铁行业“中性”的评级。个股方面，可关注具有高端特色产品、竞争力强的武钢股份和鞍钢股份，以及国务院4万亿投资率先受益的建筑类钢铁企业，如八一钢铁和华菱钢铁。